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El Banco de España ha señalado que la relajación de la política monetaria en América Latina no ha mejorado la situación financiera en los últimos meses. Esta situación podría agravarse si la Reserva Federal de Estados Unidos decide aumentar los tipos de interés.
En su informe semestral sobre la economía latinoamericana, el Banco de España destaca que, a pesar de la reducción de tipos en la región, las condiciones financieras han estado tensas desde marzo debido al aumento del coste de la deuda pública en América Latina y el deterioro de las finanzas públicas en algunos países.
Utilizando datos de Brasil, México, Chile y Perú, el informe indica que un aumento de 1 punto porcentual en las tasas de interés en Estados Unidos podría reducir en un 1,8% el crédito otorgado por entidades bancarias estadounidenses en América Latina. En contraste, si el aumento de 1 punto porcentual proviniera de los bancos centrales latinoamericanos, la reducción en el crédito sería solo del 0,42%. No se encontró evidencia significativa de que una política monetaria más estricta del Banco Central Europeo haya influido en el crédito otorgado por los bancos latinoamericanos.
El estudio también señala que los mercados anticipan futuros aumentos de tipos de interés en Brasil, Chile y Perú, los primeros países en iniciar la relajación monetaria, mientras que en Colombia y México se espera una tendencia a la baja en los tipos de interés, especialmente en este último país.
La política monetaria dependerá de la inflación, que ha seguido disminuyendo en un contexto de economías que crecen cerca de su potencial. Sin embargo, persiste el riesgo de una inflación elevada en el sector servicios, especialmente en México y Colombia, una tendencia que se observa a nivel global.
Se espera que las economías latinoamericanas crezcan en 2024 a tasas cercanas a su potencial. Esto implicará una desaceleración respecto a 2023 en Brasil y México, y una aceleración en Chile, Colombia y Perú, este último afectado por impactos negativos en la oferta durante 2023.
El crecimiento estará sustentado por la resiliencia del mercado laboral, la reducción de los tipos de interés oficiales, el aumento en los precios de las materias primas para algunos países productores y la disminución de la incertidumbre sobre la política económica en algunos países.
Los principales riesgos externos para el crecimiento económico incluyen una política monetaria estadounidense más estricta de lo esperado y una desaceleración mayor de lo anticipado en la economía china, debido, por ejemplo, a las dificultades en su sector inmobiliario.
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